Il est aujourd’hui fréquent que les fonds, qui préparent leur sortie d’un groupe, lancent un double processus de cession, par voie d’introduction en bourse (IPO) et de cession à un autre fonds ou à un «industriel».
Par Jean-François Louit et Caroline Lan, avocats à la Cour, Mayer Brown
Ce double processus (dual track) permet notamment de palier la volatilité des marchés boursiers et de mettre une saine pression sur les candidats acquéreurs. Il est néanmoins complexe à maîtriser tant du point de vue de la valorisation de la société que du simple point de vue processuel. En effet, les calendriers des deux processus se déroulent souvent en parallèle, l’issue de l’opération (IPO ou cession) étant souvent incertaine jusqu’à sa réalisation.
