Le noyau formé par Paul Talbourdet, Emmanuel Fatôme et Pierre Gebarowski, complété de Yannick Le Gall et Katia Belhiteche en financement, d’Emmanuel Chauve et Alexandre Blestel en fiscalité immobilière, ainsi que de Nicolas Favre et Grégoire Balland en Corporate Real Estate, a accueilli : Nicolas Bricaire et Marie-Caroline Fauchille en 2022 puis Adam Haddad en 2023.

Outre son indépendance, le cabinet fait de la transmission de son savoir-faire aux jeunes générations une valeur cardinale. La logique consiste à accompagner les collaborateurs investis dans les dossiers, partageant les valeurs du cabinet et les porter à la maturité requise pour être associés. Grâce à un engagement réciproque et une fidélité dans la durée entre jeunes associés et associés seniors, l’équipe immobilier assure une transition harmonieuse entre générations au bénéfice de sa clientèle.

Résilience et créativité

Au fil des décennies, l’équipe immobilier a traversé les crises du secteur. Ainsi, à partir de 2008, face aux conséquences de la crise des subprimes, elle a mobilisé ses compétences avec les équipes corporate et financement de projets pour développer d’autres activités, notamment les projets éoliens et photovoltaïques d’une filière EnR en plein essor. L’une des réalisations majeures fut la constitution de GreenYellow, ancienne filiale du groupe Casino dédiée aux énergies renouvelables.

Aujourd’hui, les conditions se tendent sur le marché. Le volume des transactions en immobilier de bureaux en France est passé d’environ 15 Mds€ en 2022 (plus de 25 Mds€ en 2019) à environ 5 Mds€ en 2024. L’année 2025 devrait être plus favorable, portée notamment par des transactions majeures telles que l’acquisition par Blackstone du Centre d’Affaires Paris Trocadéro. Les transactions locatives sont en repli de 28 % par rapport à la moyenne pré-covid 2010-2019 et celles portant sur des surfaces de plus de 5 000 m² ont chuté de plus de 50 %. De nouvelles classes d’actifs émergent néanmoins, portées par l’évolution des usages numériques et sociétaux.

Après l’âge d’or des bureaux sur la période 2010-2019, le segment des data centers est particulièrement dynamique. En 2023, le cabinet a conseillé Altice dans la création d’UltraEdge et la cession de 70 % de son capital à Morgan Stanley Infrastructure Partners. En 2024, il a conseillé InfraVia lors de l’acquisition auprès d’Iliad de 50 % du capital d’Opcore afin de développer une plateforme hyperscale de référence en Europe.

La reconfiguration d’actifs anciens, tels que centres commerciaux ou galeries marchandes, fait partie du quotidien de l’équipe, ainsi que les opérations mixtes, de requalification de quartiers ou de restructuration lourde et exigeantes. Le cabinet a notamment accompagné Altarea et Carrefour dans la création de joint-ventures à Nantes et Sartrouville, transformant d’anciens actifs commerciaux en projets mixtes intégrant commerces, équipements publics et infrastructures dans un programme à haute performance environnementale.

Ces dossiers illustrent la diversité du champ d’intervention de l’équipe immobilier et sa capacité à travailler en synergie avec les équipes corporate, fiscale, financement, concurrence et projets du cabinet.

En financement immobilier, après une période d’accès facile à la dette, l’équipe intervient désormais sur des restructurations de dettes parfois très complexes, allant de la négociation amiable à la liquidation judiciaire, en lien étroit avec l’équipe Restructuring, reconnue notamment sur les dossiers Orpéa et Altice.

Rigueur de l’analyse et souplesse d’exécution

Le droit est une matière passionnante mais exigeante et assurer la sécurité des solutions juridiques imaginées requiert de ne pas faire l’impasse sur les détails d’un raisonnement et la maîtrise de sujets complexes. Pour autant, et c’est l’essence même de notre métier, cela exige une grande flexibilité et une certaine agilité pour « emboîter » le conseil juridique dans la demande du client dans une approche « dealmaker ».

De façon générale, les clients se tournent souvent vers le cabinet quand les dossiers sont compliqués et c’est un atout en temps de crise. Nos équipes, sont aux meilleurs standards internationaux en termes d’exécution des dossiers. Cependant, sur un axe qui va de l’expertise à l’exécution, le critère de l’expertise demeure déterminant dans la décision de nos clients de nous consulter, la capacité à délivrer des conseils à haute ajoutée étant clé à l’aune d’une évolution où l’IA absorbera à terme les contingences d’exécution.