Private equity, fusions-acquisitions et droit général des affaires, suivez les grands dossiers de la semaine.
Droit général des affaires
Quatre cabinets sur la restructuration de Luderix International
Luderix International, propriétaire de PicWicToys, a entamé la restructuration de son endettement et la reconstitution de ses fonds propres. En parallèle, Luderix International a bénéficié d’un prêt garanti par l’Etat (PGE) d’un montant de 25 millions d’euros pour sécuriser ses besoins de trésorerie et financer son exploitation. Luderix International emploie 1 214 salariés et a réalisé 236 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2019. En juin, PicWicToys a annoncé la fermeture de 23 magasins (sur 43) et la suppression d’un tiers de ses emplois. L’opération de restructuration est soutenue par les deux actionnaires, le collège Cyrus Capital Partners et le collège Mulliez Romain, en parallèle du financement accordé par les partenaires bancaires de Luderix International. Vivien & Associés a conseillé Cyrus Capital Partners avec Laurent Assaya, associé, Elsa Decourt et Grégoire Charlet en restructuring. Jones Day a aussi accompagné le fonds avec David Swinburne, associé, Adrien Descoutures, counsel, et Kévin Bousset en corporate ; Diane Sénéchal, associée, Romain Guirault et Arnaud Conquis en financement ; Emmanuel de la Rochethulon, associé, et Célia Rochette en fiscal. Depoix-Robainet Associés a représenté Luderix International avec Nicolas Depoix-Robain, associé, Alice Bon et Sophie Leprince en restructuring et corporate. De Pardieu Brocas Maffei a épaulé les banques partenaires de l’opération avec Ségolène Coiffet, associée, en restructuring, et Sébastien Boullier de Branche, associé, et Julien Willemot en financement. L’étude 2M&Associés a été désignée conciliateur de Luderix International avec Carole Martinez et Marine Pace.
Quatre cabinets sur le renforcement de la structure financière de Solocal
Le groupe Solocal a procédé au renforcement de sa structure financière. Par anticipation, l’entreprise a suspendu le paiement du coupon obligataire dû le 15 mars 2020 menant à l’ouverture de négociations avec ses créanciers obligataires. Ces derniers apportent un soutien à hauteur de 330 millions d’euros, sécurisent un montant de 85 millions d’euros de liquidités dans le groupe et 32 millions d’euros de financement additionnel. Le fonds new-yorkais GoldenTree aurait, à l’issue de l’opération, 15 % du capital et deux sièges sur huit au conseil d’administration. Gibson Dunn a conseillé l’ex-éditeur des Pages Jaunes avec Jean-Pierre Farges, associé, Charles Peugnet, David Hania, Martin Guermonprez et Matthieu Rabaud en restructuring ; Bertrand Delaunay, Ariel Harroch et Judith Raoul-Bardy, associés ; Clarisse Bouchetemblé, of counsel ; Séverine Gallet, Julie Cazalet, Clémence Martinez et Alexandre Salvanet en corporate et droit boursier ; Amanda Bevan-de Bernède, associée, et Julia-Barbara Michalon en financement. White & Case a conseillé les créanciers obligataires avec Saam Golshani, associé, Aurélien Loric, Hugues Racovski, François Wyon, Tiphanie Levassort et Amandine Grima, en restructuring ; Franck De Vita, Séverin Robillard, et Gilles Teerlinck, associés, en corporate et marchés de capitaux ; Yann Utzschneider, associé, et Orion Berg, counsel, en antitrust. Le bureau de Londres est également intervenu. Davis Polk a représenté le conseil d’administration de Solocal avec Georges Terrier, associé, Géraldine Fromage et Ferdinand Barbé en corporate et contentieux. Ashurst a représenté le groupe de prêteurs super senior RCF avec Noam Ankri, associé, Cyrine Abdelmoula, counsel, et Astrid Hubert-Benoist en restructuring ; Pierre Roux, associé, et Kévin Boyero en financement ; Hubert Blanc-Jouvan, associé, et Emmanuelle Leroy en regulatory. L’étude FHB agit en tant que conciliateur avec Hélène Bourbouloux et Oriane Billant, tandis que l’étude Basse avec Christophe Basse intervient en tant que commissaire à l’exécution du plan.
Six cabinets sur la restructuration financière de Technicolor
Technicolor a bouclé son plan de restructuration financière, mis en œuvre dans le cadre d’une procédure de sauvegarde financière accélérée avec un montant de dette brute ramenée de 1,44 à 1,10 milliard d’euros. L’accord prévoit notamment l’octroi d’un financement «new money» d’un montant de 420 millions d’euros ainsi que le désendettement de la société, par la conversion en capital d’une partie du prêt à terme B et de la facilité de crédit renouvelable existants pour un montant maximum de 660 millions d’euros. De Pardieu Brocas Maffei a épaulé Technicolor avec Philippe Dubois et Joanna Gumpelson, associés, Alexis Rapp, counsel, et Dorine Chazeau en restructuring ; Delphine Vidalenc, associée, Meriem Semrani, Fabian Gueroult, Nelly Achille et Jimi Bonaimé en corporate et droit boursier ; Sébastien Boullier de Branche, associé, Philippe Rios et Alésia Bansillon en financement. A Paris, Kirkland & Ellis a conseillé Technicolor avec Nadine Gelli, associée, et Sonia Bouaffassa en fiscal ; Laurent Victor-Michel, associé, et Guillaume Nivault en corporate. Les bureaux de Londres, New York et Chicago sont aussi intervenus. Weil, Gotshal & Manges a accompagné Bpifrance, actionnaire de Technicolor et apporteur de nouveaux financements, avec Anne-Sophie Noury, associée, et Camille Bretagne en restructuring ; Yannick Piette, associé, et Bruno Romagnoli en corporate, droit boursier et marchés de capitaux. Dechert a conseillé Technicolor avec Philippe Thomas, associé, et Viviane Valilou en social. Gibson Dunn a représenté les créanciers du groupe avec Jean-Pierre Farges, associé, Charles Peugnet et Martin Guermonprez en restructuring ; Benoît Fleury, associé, en restructuring et droit boursier ; Amanda Bevan-de Bernède, associée, Julia-Barbara Michalon, Arnaud Moulin et Hajar Qotb en financement ; Jérôme Delaurière, associé, en fiscal ; Bertrand Delaunay et Ariel Harroch, associés, Clarisse Bouchetemblé, of counsel, en corporate et droit boursier ; Sandra Bouchouareb, Julie Cazalet, Clémence Martinez, Manon Top, Alexandre Salvanet et Adrien Bée en corporate. Les bureaux de New York et de Denver sont intervenus en financement. Hélène Bourbouloux et Gaël Couturier de l’étude FHB ont été désignés administrateurs judiciaires. Hogan Lovells a conseillé FHB avec Philippe Druon, associé, Astrid Zourli, counsel, Clémence Droz, Paul Duarte et Fatoumata Traoré en restructuring. Valérie Leloup-Thomas de l’étude MJA a été désignée mandataire judiciaire.
Private Equity
Six cabinets sur l’acquisition de Finaxy par Ardian
Ardian Expansion vient d’acquérir une participation majoritaire au capital du courtier d’assurance Finaxy auprès d’Equistone Partners, son actionnaire majoritaire depuis 2014. Finaxy est positionné sur des produits de niche B2C et sur des expertises métier B2B. Depuis sa création, le groupe a connu une forte croissance organique tout en menant une stratégie active de croissance externe en France avec 27 acquisitions, dont deux en 2020. Avec le soutien d’Ardian, Finaxy prévoit d’accélérer sa stratégie d’acquisitions et de renforcer sa position sur le marché du courtage. Latham & Watkins a conseillé Ardian avec Olivier du Mottay, associé ; Bénédicte Large Bremond, counsel ; Alexandre Magnier en corporate ; Michel Houdayer, associé, et Aurélie Buchinet en financement. KPMG Avocats a réalisé les due diligences fiscale, juridique et sociale pour le compte d’Ardian avec Xavier Houard et Frédéric Martineau, associés, en fiscal ; Florence Olivier, associée, en corporate ; Albane Eglinger, associée, en social ; Thomas Chardenal et Delphine Brunet, managers, en fiscal ;Xavier Lemaréchal, directeur, en corporate et Alban Progri, manager, en social. Goodwin a conseillé le courtier avec Thomas Maitrejean, associé, et Chloé Vu Thien en M&A. Jeausserand Audouard a épaulé le management de Finaxy avec Erwan Bordet, associé, Eléonore Gaulier et Loïc Bustos en corporate ; Tristan Audouard, associé, et Nicolas Dragutini en fiscal. Arsene a également accompagné Finaxy avec David Chaumontet, associé, Edith Benfredj-Coudounari et Blandine Trabut-Cussac en fiscal. EY Société d’avocats a réalisé les due diligences juridique et réglementaire pour le compte de Finaxy avec Charles Moulette, directeur, et Quentin Logié, manager, en corporate ainsi que la due diligence sociale avec Anne-Elisabeth Combes, associée, et Marie Ballenghien.
Six cabinets sur le tour de table du groupe Elsan
KKR et Ardian devraient faire leur entrée au capital d’Elsan, groupe d’hospitalisation privée, aux côtés de CVC Capital Partners et de Téthys Invest. Réalisant plus de 2 milliards d'euros de chiffre d'affaires, Elsan emploie plus de 25 000 collaborateurs et 6 500 médecins libéraux qui soignent plus de 2 millions de patients par an dans plus de 120 établissements. Weil, Gotshal & Manges a conseillé CVC Capital Partners avec David Aknin et Jean Beauchataud, associés, Michael Doumet et Elisabeth Kerlen en corporate ; Olivier Jauffret, associé, et Kalish Mullen en financement ; Flora Pitti-Ferrandi, counsel, en concurrence et Marc Lordonnois, counsel, en droit public. Latham & Watkins a conseillé KKR avec Thomas Forschbach et Alexander Crosthwaite, associés, François Blanchet, Thibault Burnier, Adrien Charlemagne et Simon Lange en corporate ; Xavier Farde, associé, et Aurélien Lorenzi en financement ; Fabrice Fages, associé, Inès Schapira et Jad Clam en contentieux ; Matthias Rubner, associé, et Romain Nairi en social. Bredin Prat a représenté Téthys Invest avec Adrien Simon, associé, et Florent Veillerobe en corporate ; Jean-Florent Mandelbaum, associé, et Paul Cauchin en fiscal. Jeausserand Audouard a épaulé l’équipe de management avec Erwan Bordet, associé, Eléonore Gaulier et Antoine Le Roux en corporate ; Carole Furst, counsel et Charlotte Elkoun en fiscal. Pour le vendeur, PwC Société d’avocats a réalisé la due diligence juridique avec Jérôme Gertler, associé, Claire Pascal-Oury, directrice, Edith Baccichetti, associée, Guillaume Raimbault, of counsel, Mathilde Duchamp, Victor Fayad-Walch et Jordan Benzaken ainsi que la due diligence sociale avec Bernard Borrely, associé, Corinne Bourdelot, directrice, Coline Montangerand, Mohamed Triaki et Frédérique Kangah.Deloitte | Taj a accompagné les fonds conseillés par CVC Capital Partners avec Olivier Venzal et Bertrand Jannin, associés, Laurent Khemisti et Bérenger Richard en fiscal.
Trois cabinets sur l’entrée d’Antin Infrastructure Partners au capital de Babilou
Babilou Family, acteur du marché des crèches d’entreprises et de collectivités, va accueillir Antin Infrastructure Partners comme nouvel actionnaire de référence. L’entrée d’Antin aux côtés de la famille Carle, fondatrice de la société, de TA Associates et de Raise devrait aider le groupe à renforcer son offre de services en France et à poursuivre sa croissance internationale. Latham & Watkins a conseillé les fondateurs de Babilou Family avec Pierre-Louis Cléro et Alexander Benedetti, associés, Simon Lange, Julia Lefevre, Allison Kramer et Lucile Bernet en corporate ; Lionel Dechmann, associé, et Virginie Terzic en financement ; Olivia Rauch-Ravisé, associée, et Thomas Claudel en fiscal ; Jacques-Philippe Gunther, associé, et Mathilde Ayel en concurrence. Le cabinet a également accompagné TA Associates avec Gaëtan Gianasso, associé, Timothée Brunello et David Chatteleyn en corporate. Freshfields Bruckhaus Deringer a représenté Antin avec Florent Mazeron et Guy Benda, associés, Victor Quilleré, Camille Blaise, Cyril Courbon et Joaquim Traoré en corporate ; Pascal Cuche, associé, Tanguy Bardet, Louise Bragard et Ori Enrique Ulloa Castro en droit public ; Stéphanie Corbière, associée, Marie Roche, counsel, Benjamin Cartier et Maria Douillet en financement ; Jérôme Philippe, associé, François Gordon, counsel, Hélène Lallemand et Sofia Bekkali en concurrence ; Vincent Daniel-Mayeur, associé, et Jordan Serfati en fiscal ; Christel Cacioppo, associée, et Célia Kirren en social. Le bureau londonien a aussi été sollicité en financement. PwC Société d’avocats a assuré pour le compte d’Antin la structuration et la due diligence fiscale avec Jean-Philippe Brillet, associé, Jérémie Schwarzenberg, Stanislas Bocquet, Mathieu Echallier et Elefterija Balkoska ainsi que la due diligence sociale avec Bernard Borrely, associé, et Pauline Guilbaud d’Humières.
