En matière d’acquisitions d’entreprises, la détermination du prix des actions (ou des parts) cédées est toujours un exercice délicat. Il repose sur une valeur d’entreprise très souvent fixée en fonction de plusieurs critères, dont celui tiré de la situation financière et comptable de la cible, en faisant le plus souvent abstraction de la trésorerie disponible et des charges liées à l’endettement de la cible (debt-free cash free).
Par Jérôme Herbet, associé, Winston & Strawn
Deux grandes méthodes existent pour déterminer le prix des actions cédées : la méthode reposant sur la valeur d’entreprise telle qu’elle est au jour de la réalisation de l’opération, qui entraîne la nécessité de procéder à un ajustement comptable postérieurement à la prise d’effet de l’acquisition,...
