La lettre d'Option Droit & Affaires

DEAL DE LA SEMAINE

Groupe Atlantic dans l’escarcelle du nippon-américain Paloma Rheem

Publié le 7 janvier 2026 à 16h42

Pierre-Anthony Canovas    Temps de lecture 5 minutes

Paloma Rheem, acteur mondial dans les solutions de chauffage, climatisation et production d’eau chaude, devient actionnaire majoritaire du Français Groupe Atlantic. L’opération, qui approcherait les trois milliards d’euros, doit encore recevoir notamment le feu vert de Bercy.

Un nouvel acteur industriel tricolore passe dans des mains étrangères. Il s’agit cette fois de Groupe Atlantic, basé à La Roche-sur-Yon, opérant dans les solutions de chauffage, ventilation et climatisation. Dans un contexte tendu entre les familles héritières des fondateurs, la société vendéenne devrait tomber dans l’escarcelle du géant Paloma Rheem. Basé à Tokyo, l’acquéreur est issu du rapprochement des Japonais Paloma et Fujitsu General, et de l’Américain Rheem. La réalisation de la transaction, attendue d’ici l’été, reste soumise notamment à l’obtention du feu vert de Bercy, au titre du contrôle des investissements étrangers. Paloma Rheem est assisté par Eversheds Sutherland avec Franck Bourgeois, associé, Raphaël Sendowski, counsel, Vladimir Legrand, en corporate M&A ; Christophe Sciot-Siegrist, associé, Mélody Pagès-Marouani, en immobilier ; Caroline Lyannaz, associée, Mélanie Dubreuil-Blanchard, en protection des données ; Manon Lamotte, associée, Nicolas Etcheparre, counsel, en droit social ; Dan Roskis, associé, Thomas Strange, counsel, sur les contrats commerciaux ; Philippe de Guyenro, associé, Léa Louvradoux, en droit fiscal ; Sarah Monnerville Smith, associée, Margaux Barhoum, en contentieux ; Peter Harper et Dan Roskis, associés, en réglementaire ; James Lindop, associé, sur les sanctions commerciales internationales ; et Steve Smith, associé, sur les questions ABC-AML. La famille actionnaire Lamoure est défendue par Darrois Villey Maillot Brochier avec Hugo Diener et Orphée Grosjean, associés, Thibault Verron et Céline Aubert-Couturier, en M&A ; Vincent Agulhon, associé, Sophie Pagès, counsel, en droit fiscal ; Guillaume Aubron, associé, Thomas Servières et Laure Laborde, en droit de la concurrence ; Henri Savoie, associé, Guillaume Griffart, counsel, Karel Lehoucq, en droit public ; Laurent Aynès et Julie Pasternak, associés, Wenceslas Chevalier, en contentieux ; et Martin Lebeuf, associé, en financement. La famille actionnaire Radat est accompagnée par De Pardieu Brocas Maffei avec Guillaume Touttée, associé, Raphaëlle de Gabrielli, counsel, en corporate M&A ; Anne-Laure Drouet, associée, en droit fiscal ; Laetitia Gavoty, associée, Mélanie Vermorel, en concurrence ; Justine Minguet, en financement de dette ; et Sandrine Azou, counsel, en droit social ; ainsi que par Parthema avec Rodolphe Pesneau, associé, en M&A. La famille actionnaire François est soutenue par Aures Partners avec Georges Terrier et Christophe Perchet, associés, en M&A. Le groupe Atlantic est conseillé par Bredin Prat avec Benjamin Kanovitch et Jean-Benoît Demaret, associés, Ghita Maata et Mehdi Ercoli-Mekhalfa, en corporate ; Jean-Daniel Bretzner, associé, Calmann Bellity, counsel, Ariane Laburthe-Tolra, en contentieux ; Pierre Honoré et Arthur Helfer, associés, Valérie Landes, counsel, Matteo Olekhnovitch et Guillaume André, en concurrence ; Pierre-Henri Durand, associé, Adrien Soumagne, Françoise Panel et Margaux Faudemer, en droit fiscal ; et Samuel Pariente, associé, en financement ; ainsi que par PwC Société d’Avocats pour les due diligences avec Claire Pascal Oury et Hannes Scheibitz, associés, Olesya Monégier du Sorbier, Alexandra Violain, Alix de Ginestet, Liana Dagher, Sylvain Bolzoni, Pauline Darnand, Clémence Segenreich, Baptiste Obert, Valérie Aumage, Nolwenn Vignaud, Salomée Barkat et Lionel Yemal, en juridique ; Fabien Radisic, associé, Stanislas Bocquet, Emily Davis de Courcy et Anaïs Hardy, en droit fiscal ; et Aurélie Cluzel-d’Andlau, associée, Pauline d’Humières, Jinny Song et Joséphine Gosset, en droit social.

Le conseil de Paloma Rheem : Franck Bourgeois, associé chez Eversheds Sutherland

Quelles ont été les spécificités de cette prise de contrôle de Groupe Atlantic ?

La presse s’est fait l’écho, à de multiples reprises, des divergences de vue existantes entre les principaux actionnaires constitués des familles héritières des fondateurs. L’opération cherche à satisfaire des objectifs distincts parmi les vendeurs. Une partie des actionnaires familiaux restera au capital en tant que minoritaire, tandis que d’autres vendront l’intégralité de leurs participations ; le management, de son côté, restera en place. Notre client connaît bien le groupe Atlantic qui distribue dans l’Hexagone des produits de sa filiale Fujitsu General. Cela a constitué un avantage dans le cadre des discussions. Le choix de la création d’un véhicule d’acquisition dédié n’a pas encore été arrêté.

Quels ont été les défis à relever sur ce deal ?

Comme Paloma Rheem est un groupe industriel japonais ayant une activité majeure aux Etats-Unis, nous pouvions craindre que des différences de cultures ou de pratiques puissent créer des points de blocage mais il n’en fut rien. Notre client était au courant des pratiques de marché en France et s’est adapté facilement aux spécificités de cette opération.

Craignez-vous l’instauration de garde-fous réglementaires ?

La transaction reste soumise au respect de procédures réglementaires, en particulier en matière de concurrence et d’investissement étranger en France. Notre client étant peu présent en Europe pour le moment, cela représente un atout. Il en est de même pour l’objectif de Paloma Rheem de conserver la marque Atlantic en la faisant bénéficier d’une large autonomie au sein du futur groupe. Le but sera d’unir deux entreprises hautement complémentaires sur les plans géographiques et industriels. Aussitôt les différentes conditions suspensives purgées, nous espérons pouvoir conclure d’ici l’été.


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