L’impact de la taille des entreprises sur leur évaluation a donné lieu à de nombreux travaux académiques (1). Dans le cadre d’une analyse par l’actualisation des flux de trésorerie futurs, une prime de taille est souvent rajoutée : cette prime sur le taux d’actualisation est équivalente à une décote sur la valeur d’entreprise.
Par Thomas Hachette, associé, Sorgem Evaluation
Une pratique très variable de la prime de taille
En pratique, un consensus sur le niveau éventuel de prime à retenir ne semble pas se dégager ; on rappellera :
• l’exemple du Club Méditerranée, où trois experts se sont prononcés dans le cadre d’attestations d’équité qui se sont succédées, et où le premier n’a pas retenu de prime de taille, alors que les deuxième et troisième experts en ont retenu une, mais d’une ampleur différente (respectivement 2,99 % et 1,20 %) ;
