Dans un contexte de levées de fonds plus sélectives et de complexification des opérations, la structuration de fonds s’impose comme un maillon stratégique du private equity. C’est sur ce terrain qu’Hogan Lovells entend se positionner avec le recrutement de Thibault Dupont-Nougein, passé par Willkie Farr & Gallagher et Goodwin. « Beaucoup de cabinets disposent d’équipes de private equity, mais peu d’une expertise dédiée en structuration de fonds, alors même que cette compétence intervient en amont des opérations et que le choix du véhicule conditionne toute la chaîne d’investissement, souligne le nouvel associé. Certains blocages dans les deals peuvent d’ailleurs résulter d’une structuration inadaptée. » L’activité de Thibault Dupont-Nougein couvre la structuration, la création et l’exploitation de fonds d’investissement sur un large spectre de classes d’actifs : private equity (LBO, growth, venture), fonds de fonds, infrastructure, immobilier et fonds de continuation. La pratique de ces derniers, « plus ancienne aux Etats-Unis, s’est réellement imposée en France depuis quelques années. Longtemps absente des schémas de place, cette solution est aujourd’hui pleinement envisagée, aux côtés de la cession classique et de l’IPO, et cette tendance devrait s’inscrire dans la durée », estime Thibault Dupont-Nougein. Fort d’une expérience reconnue sur les opérations primaires comme sur le marché secondaire, le diplômé de HEC observe une évolution sensible du rapport de force. « Les LPs bénéficient aujourd’hui d’un pouvoir de négociation accru. Les enjeux ESG demeurent incontournables, notamment en Europe, mais la question de la liquidité est devenue centrale. Les investisseurs cherchent à sécuriser des perspectives de liquidité, ce qui a fortement contribué au développement des fonds de continuation et du secondaire », analyse Thibault Dupont-Nougein. Pour les années à venir, le nouvel associé d’Hogan Lovells identifie plusieurs axes structurants. « En 2026, le private equity devrait rester actif. Le venture apparaît plus incertain, car sensible au contexte géopolitique, mais potentiellement très porteur, notamment sous l’effet de l’essor de l’intelligence artificielle. La dette connaît également une forte progression, soutenue par la hausse des taux bancaires et le recours accru aux fonds de dette. L’entrée en vigueur d’AIFMD II devrait accompagner cette dynamique, estime l’avocat. Enfin, l’immobilier, après une phase plus difficile, pourrait connaître un renouveau. » Avec la récente promotion de Christophe-Marc Juvanon (ODA du 7 janvier 2026), le recrutement de Thibault Dupont-Nougein s'inscrit dans le cadre du renforcement des équipes Corporate/Private equity placées à Paris sous la houlette de l’associé Stéphane Huten. « Les fonds de continuation prennent une place croissante et exigent une double expertise : la maîtrise du deal de private equity et, en amont, une compétence pointue en structuration de fonds, estime Xenia Legendre, managing partner. L’intégration de cette expertise entraîne une création de valeur, tant sur le plan financier que dans la relation client. L’enjeu était donc clair : couvrir l’ensemble de la chaîne de valeur. Cette arrivée s’inscrit pleinement dans la logique de notre plateforme internationale, alors qu’Hogan Lovells intervient déjà sur de nombreuses opérations de fonds au Royaume-Uni, aux Etats-Unis et en Asie. »